Simu yang didukung Huawei Mengambil Jalur IPO Menuju Teknologi Tanpa Pengemudi – TuSimple Hldgs (NASDAQ:TSP)

Soket utama:

• Saimo Tech telah mengajukan untuk go public di Hong Kong, tetapi kinerja pendapatannya yang tidak menentu dapat membuat investor khawatir
• Perusahaan telah bermitra dengan Huawei untuk mengembangkan platform berbasis cloud untuk kendaraan pintar, mendapatkan uang investasi dari raksasa telekomunikasi di sepanjang jalan.

Ditulis oleh Fay Boy

Era self-driving baru mulai terungkap, karena teknologi semakin menggantikan manusia yang mengemudikan mobilnya. Tetapi sebelum mobil pintar dapat memasuki jalan terbuka, mereka harus terbukti aman.

Ini membutuhkan sejumlah besar data pemrograman serta simulasi mengemudi yang canggih untuk membuat kendaraan melewati langkahnya, jauh dari bahaya lalu lintas yang sebenarnya.

Penyedia layanan pengujian semacam itu di Cina, Beijing Simo Technology Co., Ltd. , untuk mengumpulkan uang dalam IPO Hong Kong agar tetap berada di jalur cepat industri pendukung swakemudi.

Saimo Tech menyediakan solusi pengujian, alat analisis, dan layanan sertifikasi keselamatan untuk pembuat kendaraan yang terhubung cerdas (ICV), menurutnya prospektus awal.

Didirikan pada tahun 2014, Saimo Tech awalnya berfokus pada menemukan kesalahan dalam jaringan aplikasi seluler, tetapi mulai mengembangkan algoritme dan sistem simulasi untuk ICV mulai tahun 2017. Tahun berikutnya, ia meluncurkan pengujian ICV dengan alat “Sim Pro” yang dikembangkan sendiri untuk pengujian simulasi. penilaian.

Itu kemudian ditunjuk oleh pemerintah kota Hangzhou sebagai agen pengujian kendaraan cerdas. Perusahaan kemudian memenuhi syarat dengan pemerintah kota Beijing untuk menyediakan layanan pengujian dan pengujian ICV.

Dalam hal pendapatan, Saimo Tech adalah pemain terbesar keempat di pasar China untuk alat dan platform uji simulasi ICV, di belakang tiga perusahaan asing, menurut data dari firma riset Frost & Sullivan yang dikutip dalam prospektus.

Kolaborasi untuk membuat platform cloud

Sebagai inovator lokal dalam layanan simulasi, Saimo Tech mengadakan perjanjian kerja sama dua tahun lalu dengan HuaweiPenyedia peralatan komunikasi terkemuka di China. Para mitra bersama-sama meluncurkan platform cloud fungsional pertama di China untuk pengemudian otonom, yang digambarkan sebagai peningkatan efisiensi pengujian dari analisis keselamatan hingga pengujian simulasi.

Huawei juga telah bergabung dengan jajaran investor Saimo Tech. Sejak Maret 2020, perusahaan telah mengumpulkan 287 juta yuan ($42,36 juta) dalam tiga putaran pembiayaan. Ini termasuk putaran Seri A 150 juta yuan pada Juli 2021 dari investor seperti Huawei Hubble Technology Investment, CITIC Investment dan Beijing Cornerstone Capital, menghasilkan valuasi sekitar 1 miliar yuan pada saat itu. Setahun kemudian, dana 132 juta yuan lainnya datang dari Investasi Gongqingcheng Junhe dan Perusahaan Beijing Centergate Technologies (induk), Ltd.(000931.SZ). Penilaian perusahaan telah berlipat ganda menjadi lebih dari 2,33 miliar yuan, yang mendekati nilai pasar perusahaan truk independen. TuSimple Holdings Inc. TSP 360 juta dolar (2,45 miliar yuan). Namun, investor mungkin keberatan dengan penilaian yang lebih tinggi jika mereka melihat kinerja pendapatan perusahaan yang tidak konsisten.

Pada tahun fiskal 2019 hingga 2021, pendapatan perusahaan melonjak dari 8,07 juta yuan menjadi 107 juta yuan, tetapi laba tidak dapat mengimbangi. Perusahaan memperoleh laba 5,59 juta yuan pada 2019, yang naik sembilan kali lipat menjadi 51,58 juta yuan pada tahun berikutnya, tetapi laba turun 27% menjadi 37,57 juta yuan pada 2021. Pada paruh pertama tahun lalu, Saimo Tech membukukan rugi bersih 25,79 juta hanya dengan pendapatan 6,4 juta yuan, dipengaruhi oleh biaya pemasaran dan penelitian dan pengembangan yang lebih tinggi.

margin kotor yang lebih rendah

Sementara itu, gross margin perseroan terus menurun, dari 96,9% pada 2019 menjadi 59,9% pada 2021, dengan total tingkat kerugian 18,3% pada semester pertama tahun lalu. Perusahaan menjelaskan bahwa mereka terutama menggunakan perangkat lunak yang dikembangkan sendiri untuk menghasilkan bisnis pada tahun 2019, yang mengurangi biaya langsung dan meningkatkan margin laba kotor. Sejak saat itu, margin menyusut karena kebutuhan untuk membeli perangkat keras, server, dan suku cadang untuk memenuhi kebutuhan pelanggan, serta mempekerjakan lebih banyak staf untuk memberikan solusi yang disesuaikan.

Saimo Tech juga mengindikasikan dalam prospektus bahwa basis pelanggannya yang sangat terfokus merupakan faktor risiko. Dalam tiga setengah tahun hingga pertengahan 2022, pendapatan dari lima pelanggan terbesar adalah antara 88,5% dan 100% dari total. Selama itu, pelanggan tunggal terbesar memberikan kontribusi antara 31,6% dan 58,7% dari pendapatan. Artinya, kehilangan pelanggan besar mana pun akan menyebabkan kerugian besar dalam bisnis.

Sebagai inovator dalam layanan simulasi, Saimo Tech harus mengeluarkan uang R&D untuk terus meningkatkan pengujian ICV. Pada tahun 2021, biaya ini meningkat 240% menjadi 27,10 juta yuan dibandingkan tahun sebelumnya. Investasi terbayar dalam bentuk alat pengujian dan validasi Sim Pro perusahaan, yang disertifikasi telah mencapai standar ASIL D (Integrasi Keselamatan Otomotif Level D) yang diakui secara internasional pada bulan Juni tahun itu. Tetapi tekanan untuk terus berinovasi terus berlanjut. Tahun lalu, belanja R&D naik, bukannya turun, sebesar 62% menjadi 19,23 juta yuan pada semester pertama saja.

Selain itu, Saimo Tech mengoperasikan lokasi pengujian di lapangan tertutup seluas sekitar 182.000 meter persegi di Distrik Shunyi, Beijing. Pekerjaan di fasilitas pengujian ICV dilanda wabah virus Covid pada paruh pertama tahun ini, dan hak untuk mengoperasikan situs tersebut akan berakhir pada Agustus tahun depan, ketika perusahaan akan menanggung biaya pembaruan.

Pada akhir Oktober tahun lalu, Saimo Tech hanya memiliki 164 juta yuan dalam bentuk tunai dan setara kas, hampir 80 juta yuan kurang dari akhir Juni. Tak heran, perseroan giat menggalang modal melalui penawaran umum perdana di Hong Kong. Dibutuhkan kantong yang dalam untuk bersaing dengan pesaing asing untuk bisnis yang berkembang pesat seputar mengemudi otonom.

Permintaan Cina untuk pengujian dan sertifikasi ICV masih tumbuh, dan pasar untuk alat dan platform simulasi ICV menjadi sangat terkonsentrasi, dengan lima pemain teratas, termasuk Saimo Tech, menyumbang hampir 37% dari total. Dengan otoritas China yang semakin fokus pada keamanan data, Saimo Tech dapat memiliki keunggulan kompetitif dibandingkan perusahaan asing sebagai perusahaan yang murni didanai oleh China. Tetapi perusahaan masih dalam fase pertumbuhan, dan investor mungkin akan meyakinkan tentang potensinya, kecuali manajer dapat memperbaiki kinerja keuntungannya yang tidak menentu.