Penggalangan dana teknologi China mendorong menuju resesi pertama dalam tujuh tahun

Uang yang dikumpulkan melalui daftar publik perusahaan rintisan teknologi di China daratan berada di jalur untuk penurunan tahunan pertama dalam tujuh tahun karena tindakan keras Beijing terhadap sektor yang menguntungkan mendorong investor untuk mencari pasar alternatif.

Penawaran umum perdana oleh perusahaan teknologi di bursa utama China mengumpulkan sekitar $ 14 miliar pada tahun 2021, menurut data dari Dealogic, membuntuti total tahun lalu sebesar $ 2,3 miliar karena bankir di Shanghai dan Shenzhen menuju ke periode yang biasanya tenang untuk kesepakatan.

Sementara itu, listing teknologi di India telah mengumpulkan $2,6 miliar tahun ini, meningkat 550 persen dari total tahun lalu dan tertinggi sepanjang masa bahkan sebelum penawaran umum perdana Paytm, yang diperkirakan akan menghasilkan $2,5 miliar minggu ini. Namun harga berada di ujung atas kisarannya pada hari Jumat.

Kesenjangan besar antara total penggalangan dana negara mencerminkan awal China untuk mendorong ekosistem juara teknologi lokal.

Tetapi analis mengatakan rekor volume penjualan saham India menunjukkan pasar semakin matang, karena perubahan peraturan yang memungkinkan perusahaan merugi untuk mendaftar di Mumbai mendorong lebih banyak perusahaan rintisan untuk melihat ke pasar publik.

Tes pertama dari aturan ini datang pada bulan Juli dengan daftar perusahaan pengiriman makanan Zomato, IPO besar pertama teknologi di negara itu. Saham dalam startup yang menghasilkan uang hampir dua kali lipat dibandingkan dengan harga penerbitan, yang menilai perusahaan hampir $ 12 miliar.

Angin puyuh regulasi di China telah membuat harga saham merek teknologi terbesarnya anjlok, dan telah mengkhawatirkan investor, termasuk mereka yang melihat kelompok yang didukung negara yang disukai oleh pihak berwenang untuk daftar cepat.

“Investor internasional mulai menyadari bahwa banyak perusahaan internet China akan berjuang untuk mempertahankan keuntungan yang mereka peroleh di masa lalu,” kata Wong Kok Hoi, pendiri APS Asset Management.

“Jika investor besar seperti dana ekuitas swasta dengan mandat untuk berinvestasi di sektor internet Asia yang sedang berkembang berpikir permainan sudah berakhir di China, mereka hanya akan mencari di tempat lain, dengan India menjadi alternatif utama.”

Bhavish Agarwal, CEO Ola, grup berbagi perjalanan yang didukung oleh SoftBank, mengatakan kepada Financial Times bulan lalu bahwa pengusaha di India harus memanfaatkan gejolak peraturan di China untuk menarik uang global.

Analis dan ahli strategi mengatakan beberapa faktor telah mempengaruhi penjualan saham China tahun ini, termasuk penegakan persyaratan pencatatan yang lebih ketat dan kinerja saham lokal yang buruk. Indeks acuan CSI 300 China dari saham yang terdaftar di Shanghai dan Shenzhen turun sekitar 6 persen tahun ini.

Namun pukulan terbesar datang dari tindakan keras Beijing terhadap perusahaan teknologi, yang telah membuat takut banyak investor menjauh dari listing baru.

Daftar teknologi profil tinggi yang dipromosikan tahun ini gagal terwujud, seperti startup AI Megvii, yang mengajukan IPO pada bulan Maret di Star Market di Shanghai.

“Banyak oksigen tersedot keluar dari ruangan oleh badai peraturan,” kata Thomas Gately, seorang analis di Gavekal Dragonomics di Beijing.

Dia menambahkan bahwa kelompok teknologi China terbesar yang cocok untuk pasar lokal, termasuk pembuat baterai CATL dan pembuat chip SMIC, telah go public, meninggalkan beberapa kesepakatan besar dalam proses.

Pelaporan tambahan oleh Benjamin Barkin di New Delhi