Penasihat kesepakatan teknologi, eksekutif mengharapkan M&A 2022 untuk menyamai atau melampaui kekenyangan 2021

Volume dan nilai kesepakatan teknologi mencapai rekor astronomi pada tahun 2021, dan aktivitas yang sangat berbahaya ini baru akan berlanjut pada tahun 2022.

Tiga minggu pertama Januari melihat hampir $100 miliar dalam transaksi, mempertahankan kecepatan yang mendorong 2021 di atas $1 triliun di sektor M&A. Bulan itu juga melihat Microsoft Corp. Setuju untuk membayar lebih dari pembeli mana pun pada tahun 2021 dengan akuisisi Activision Blizzard Inc senilai $77,96 miliar.

Eksekutif pengembangan perusahaan dan konsultan perbankan investasi memperkirakan tahun mendatang akan sama atau bahkan lebih besar dari pasar 2021.

Sebanyak 69% dari pengakuisisi dan penasihat mengharapkan 2022 untuk mempertahankan atau menambah kecepatan demam 2021, menurut data survei 451 Research baru-baru ini. Pasar keluar pada tahun 2021 dengan $1,24 triliun dalam kesepakatan teknologi yang diumumkan.

Survei menemukan bahwa 41% responden percaya volume kesepakatan akan tetap datar dari tahun ke tahun dan 28% percaya aktivitas akan meningkat. Sebuah minoritas, 31%, mengatakan mereka percaya aktivitas akan melambat. Pesimisme tidak biasa bagi pembuat kesepakatan, yang dalam survei sebelumnya lebih membebani perkiraan pertumbuhan M&A, 451 dicatat dalam laporan survei, tetapi juga tidak biasa bagi pembuat kesepakatan untuk merefleksikan lari 13-angka. .

Untuk target, 451 responden survei yakin dengan penilaian M&A untuk tahun mendatang yang melibatkan perusahaan swasta yang mencari peristiwa likuiditas. Hanya 35% responden yang mengatakan bahwa mereka yakin valuasi perusahaan swasta akan turun pada tahun 2022 dari level tertinggi dalam sejarah, dengan sisanya mengatakan mereka yakin valuasi tersebut akan bertahan atau meningkat.

Mengenai pengakuisisi, perusahaan publik mungkin merasakan tekanan dari pasar ekuitas yang jatuh, 451 berpendapat. Untuk pengakuisisi publik yang besar seperti Microsoft, bagian dari apa yang memicu kontribusi mereka terhadap ledakan M&A 2021 adalah pasar ekuitas publik yang sangat panas. Meningkatnya modal pasar memberikan alasan untuk membayar harga historis yang tinggi untuk kombinasi strategis.

Januari 2022 telah membebani modal itu. Untuk tahun sampai Januari Pada 24 Desember, bursa Nasdaq yang sarat teknologi turun 12,7%, dan indeks S&P 500 berkapitalisasi besar turun 7,5%. Untuk bagiannya, saham Microsoft anjlok 13,2%. Negatif itu pembukaan tiga minggu hingga 2022 terjadi setelah kenaikan 2021 sebesar 21,4% untuk Nasdaq, 27,7% untuk S&P 500 dan 50,5% untuk Microsoft.

Bagian dari penurunan Microsoft terjadi setelah mengumumkan rencana pembelian pengembang game Activision. Kesepakatan itu lebih dari 3x ukuran transaksi 2021 terbesar, akuisisi privat senilai $20,86 miliar dari perusahaan keamanan siber warisan McAfee Corp. Microsoft juga memiliki kesepakatan terbesar kedua pada tahun 2021 dengan tawaran $19,80 miliar untuk Nuance Communications Inc.

Sementara kesepakatan Activision jauh lebih besar daripada kesepakatan Nuance, nilainya hanya 7,6x setelah pendapatan 12 bulan, menjadi 451. Itu secara material kurang dari 13,6x kelipatan Microsoft yang ditawarkan untuk Nuance tiga kuartal sebelumnya. Kelipatan Activision sejalan dengan rata-rata kelipatan pendapatan tambahan 6,6x dari sektor perangkat lunak aplikasi untuk 1.483 transaksi sektor 2021 dan rata-rata 7,6x untuk 116 transaksi yang diposting pada 2022 per 1 Januari. 25.

Khususnya, perangkat lunak aplikasi menemukan beberapa valuasi terkaya pada tahun 2021. Melihat teknologi secara lebih luas tahun lalu, kelipatan rata-rata untuk transaksi tidak termasuk akuisisi cek hitam mencapai 4,8x, naik dari 2,3x pada tahun 2020.