Mengapa Atlassian Sekarang Menjadi Salah Satu Saham Teknologi Termahal di Dunia

Dia menghasilkan angka arus kas bebas sebesar $763,7 juta dengan mengambil kas bersih dari aktivitas operasi sebesar $883,5 juta dan mengurangkan pengeluaran modal untuk properti dan peralatan sebesar $70,6 juta, bersama dengan pembayaran komitmen sewa sebesar $49,1. juta.

Sebagai metode akuntansi informal, arus kas bebas Atlassian juga mengecualikan pengeluaran yang relatif kecil yang dibukukan melalui laporan arus kas seperti pembelian investasi, pembelian aset tidak berwujud, bunga yang dibayarkan, dan pembayaran pertimbangan yang ditangguhkan.

Namun, benar untuk mengatakan bahwa Atlassian adalah arus kas positif dan tidak benar-benar merugi.

Pengeluaran non tunai

Namun, bagian terbesar dari perbedaan antara kerugian akuntansi dan arus kas bebas dijelaskan oleh sekitar $1,1 miliar dalam biaya non-tunai.

Arus kas bebas tidak termasuk $707,1 juta dalam biaya pembayaran kembali berbasis ekuitas yang diakumulasikan sepanjang tahun dan $434,3 juta dalam penghapusan hutang terhadap nilai wajar dari sekuritas ekuitas.

Bagaimana investor menangani kompensasi berbasis saham adalah topik yang memecah belah.

Bagi Atlassian, membayar karyawan Anda $707,1 juta untuk menghemat uang tunai sangat masuk akal. Ini juga bekerja dengan sempurna ketika pasar mengabaikan pengenceran, dengan karyawan yang dibayar dengan baik mengembangkan bisnis dan investor menawarkan harga saham yang lebih tinggi sebagai tanggapan.

Dengan naiknya saham, perusahaan dapat menerbitkannya dengan pengenceran minimal dan menghemat lebih banyak uang untuk gaji di tengah pertempuran untuk merekrut talenta teknologi terbaik.

Namun, trik ini hanya bekerja secara efektif dengan asumsi bahwa saham Anda mempertahankan lintasan naik dalam jangka panjang.

Secara teori, jika Atlassian menghadapi persaingan dan harga saham turun, karyawannya mungkin meminta uang tunai daripada saham yang berarti arus kas bebas bisa berubah menjadi negatif.

Ini juga memiliki niat baik di neraca sebesar $732,6 juta, yang merupakan 22% dari total aset sebesar $3,4 miliar. Goodwill yang berlebihan sering kali menjadi tanda bahwa perusahaan perlu mengurangi nilai akuisisinya. Ini telah memanfaatkan keseimbangan kekayaannya untuk melakukan setidaknya 18 akuisisi termasuk Trello sebesar $ 425 juta, dengan biaya amortisasi pada aset tidak berwujud yang diperoleh juga didukung oleh angka arus kas bebas $ 32,4 juta.

Selama tahun fiskal, ia juga membayar $1,55 miliar dalam bentuk surat berharga yang dapat ditukarkan, dan mengambil $1 miliar lagi dalam bentuk utang bank.

Arus kas operasi sebesar $883,5 juta dan $1 miliar dari utang bank baru membantu meningkatkan kas yang sudah tersedia untuk mengakhiri $459,4 juta untuk tahun ini menjadi $1,4 miliar.

Jadi untuk investor teknologi, Atlassian mencentang kotak.

Ini dipimpin oleh pendiri, tumbuh cepat, menghasilkan banyak penjualan berulang dengan margin perangkat lunak yang tinggi, dan menawarkan neraca yang baik. Tapi juri keluar dari evaluasi.

Pada $268,59, perdagangan pada 22,5 kali penjualan tahunan dan 89 kali definisi Atlassian dari arus kas bebas pada tahun fiskal 2022. Ini berarti bahwa pembeli saat ini harus bergantung pada tingkat pertumbuhan majemuk yang sangat kuat selama dekade berikutnya untuk mendapatkan pengembalian, dengan potensi untuk be Pasar suka tetap bergejolak karena model hadiahnya.