IPO teknologi terpanas tahun ini mungkin adalah perusahaan transportasi

Peluncuran saham perusahaan-perusahaan teknologi belum memberikan kepercayaan pada tahun ini, dengan dua penawaran terbesar turun di bawah harga pencatatannya pada minggu pertama. Masalah besar berikutnya mungkin akan menghidupkan kembali minat terhadap IPO karena serangkaian atribut yang unik.

Cainiao Cerdas Logistik Jaringan Ltd. Secara nominal, sebuah perusahaan teknologi, terutama karena merupakan anak perusahaan dari raksasa e-commerce Tiongkok, Alibaba Group Holding Ltd. Namun hal ini tidak lebih teknis dibandingkan FedEx Corp. Atau ZTO Express Cayman Inc., yang juga menggunakan perangkat lunak dan perangkat keras untuk meningkatkan tugas manual pengiriman paket.

Namun perbedaan ini mungkin tidak menjadi masalah. Kedekatan Cainiao dengan perusahaan induknya memungkinkan anak perusahaannya untuk menikmati kecanggihan teknologi, namun lokasinya cukup jauh dari tantangan makroekonomi Alibaba sehingga perlu dipertimbangkan oleh investor global. Anda akan membutuhkan semua sensasi yang bisa Anda dapatkan; Cainiao akan menjadi perusahaan pertama dari lima perusahaan dalam grup yang berupaya mencatatkan sahamnya secara independen di pasar saham.

Penjualan saham senilai $1 miliar di Hong Kong akan menempatkan debutnya di bawah daftar bulan ini untuk perancang chip ARM Holdings Plc ($5,3 miliar) dan di atas daftar penyedia pengiriman bahan makanan Instacart ($660 juta), yang keduanya diperkirakan akan menghasilkan keuntungan. Sangat besar. Hari pertama melonjak sebelum jatuh di bawah harga jualnya. Runtuhnya Cainiao merupakan sebuah peringatan mengingat perusahaan yang bermarkas di San Francisco ini juga merupakan perusahaan roda dan sepatu seperti Cainiao.

Satu fakta penting yang mungkin menarik perhatian: mereka adalah kontributor terbesar kedua terhadap pertumbuhan laba Alibaba, meski hanya menyumbang 9,2% dari pendapatan grup. Bertindak melebihi bobotnya dalam kerajaan Alibaba membuat perusahaan logistik ini menjadi pilihan sempurna untuk memimpin penawaran pasca-IPO. Penjualan saham yang sukses akan mendukung gagasan bahwa bertaruh pada Tim Baba adalah langkah yang aman, sementara respons yang lemah akan membuat pencatatan unit cloud dan layanan lokal berikutnya sulit untuk dipromosikan.

Alibaba, seperti rekan-rekan lokalnya termasuk Tencent Holdings Ltd., sedang mengalami kesulitan. dan JD.Com Inc., untuk beradaptasi dengan berbagai tantangan di Tiongkok. Permintaan konsumen melambat, ekspor melemah, dan sejumlah masalah struktural ekonomi – mulai dari tingginya pengangguran kaum muda hingga menyusutnya sektor perumahan – mengurangi sentimen.

Namun, Chainiao telah berhasil dengan baik ketika bergerak secara independen dari Alibaba. Hanya 30% penjualan berasal dari perusahaan induk, dan perusahaan ini mencapai tingkat ekspansi internasional yang sejauh ini sulit dicapai oleh cabang e-commerce perusahaan induk. Mesin ganda pertumbuhan ini berarti bahwa bisnis logistik mungkin merupakan bisnis yang paling kebal di antara bisnis-bisnis domestik Tiongkok, sambil terus mendapatkan keuntungan dari rendahnya biaya tenaga kerja teknik lokal dan mendapatkan manfaat dari ekonomi konsumen yang masih sangat besar.

Meskipun ketegangan politik dengan Amerika Serikat dan desentralisasi rantai pasokan akan tetap menjadi penghambat pertumbuhan ekspor dalam jangka panjang, tren belanja internasional berperan sebagai katalis bagi perdagangan lintas batas. Shein dan Temu adalah anak perusahaan PDD Holdings Inc. Dan yang terbaru adalah toko TikTok ByteDance Ltd. Kami membangun hubungan langsung dengan konsumen asing, yang membeli dari aplikasi yang terlihat dan terasa lokal. Produk-produk ini kemudian dikirim keluar China. Ada beberapa efek yang cocok dengan tangan Cainiao.

Meskipun pembelian sebelumnya dilakukan di situs AS yang dioperasikan oleh Amazon.com Inc. atau eBay Inc., atau di toko yang dioperasikan oleh Walmart Inc. atau Target Corp., kini berurusan dengan lebih banyak pemasok Tiongkok, yang memiliki hubungan lebih dekat dengan pabrik. Dimana barang tersebut diproduksi. Akibatnya, produk tidak dibeli dan dikirim dalam jumlah besar oleh pengecer atau distributor pihak ketiga, melainkan dikirim sedikit demi sedikit sehingga memerlukan penyedia layanan yang lebih gesit.

“Cainiao memiliki jaringan logistik global berskala besar dan komprehensif yang menggunakan teknologi miliknya untuk meningkatkan efisiensi dalam pengambilan jarak tempuh pertama, transportasi lintas jalur, distribusi ke luar negeri, dan pengiriman jarak jauh,” kata Alibaba. Layanan pengiriman global lima hari yang menargetkan 72 jam di tahun-tahun mendatang. Kecepatan ini tidak diragukan lagi akan melemahkan keunggulan kompetitif Amazon.com dan membuat perusahaan logistik di seluruh dunia menjadi lebih penting bagi perdagangan dibandingkan sebelumnya. Hal ini dilakukan tanpa bergantung pada e-commerce domestik Alibaba. Pemulihan bisnis atau ekonomi Tiongkok.

Meskipun kurang dari 10% pendapatan Alibaba Group berasal dari luar negeri, Cainiao telah menjalankan operasi global mulai dari Spanyol, Indonesia, hingga Polandia, dengan banyak lokasi di Amerika Serikat. Karena konsumen, terutama mereka yang mencari kesepakatan, cenderung mengabaikan politik, penyedia logistik memiliki perlindungan bawaan terhadap perang dingin teknologi antara Amerika Serikat dan Tiongkok. Hal ini saja merupakan alasan yang cukup baik untuk menjual dirinya sebagai perusahaan non-teknologi, meskipun perusahaan tersebut merupakan anak perusahaan dari salah satu raksasa teknologi paling dominan di negara ini.