Bagaimana pasar komoditas menghadapi Perang Dingin yang baru?

Buka Intisari Editor secara gratis

Rula Khalaf, editor Financial Times, memilih cerita favoritnya dalam buletin mingguan ini.

Gagasan perdagangan global kembali ke era kekuatan besar dan geopolitik kini tertanam kuat di benak para pengambil kebijakan. Mengingat guncangan energi yang disebabkan oleh perang di Ukraina, permintaan akan mineral yang penting bagi transisi ramah lingkungan, dan rapuhnya produksi pertanian, terdapat ketakutan khusus akan fragmentasi ekonomi global dalam pertarungan zero-sum atas kelangkaan bahan mentah dan pangan.

Saat ini, kita mungkin merasa takut memikirkan risiko terhadap kemakmuran global sebagai akibat dari Perang Dingin baru antara blok-blok yang saling bersaing yang berbasis di Washington dan Beijing. Namun pengalaman masa lalu dan pengamatan saat ini menunjukkan bahwa upaya strategis untuk memonopoli pasar komoditas sering kali digagalkan oleh perusahaan yang mampu beradaptasi dan pemerintah yang pragmatis.

Dana Moneter Internasional (IMF), yang mengadakan pertemuan tahunan minggu ini, telah lama memperingatkan mengenai fragmentasi geografis. di dalam Terbaru Dalam penilaiannya, para ekonom IMF memperkirakan dampak pembagian pasar komoditas ke dalam blok geoekonomi yang berpusat di Amerika Serikat dan Eropa di satu sisi dan Tiongkok di sisi lain.

Untuk beberapa bahan mentah, guncangannya akan sangat dramatis. Harga minyak sawit dan minyak kedelai di blok yang berpusat di Tiongkok akan meningkat lebih dari 500 persen, dan kenaikan serupa juga terjadi pada biaya logam olahan di wilayah AS dan Eropa.

Meski begitu, dampak global terhadap output secara keseluruhan tidak terlalu besar. Negara-negara berpendapatan rendah, yang seringkali bergantung pada impor pangan, akan mengalami penurunan PDB sebesar 1,2 persen, namun PDB global secara keseluruhan hanya akan turun sebesar 0,3 persen.

Untuk mencapai hasil-hasil ini diperlukan polarisasi politik bilateral yang sama sekali tidak masuk akal. Model IMF membagi negara-negara ke dalam beberapa blok berdasarkan catatan suara mereka di PBB. Hal ini, misalnya, menempatkan Brasil dalam kelompok AS-Eropa – salah satu alasan mengapa harga kedelai di blok Tiongkok naik begitu cepat dalam simulasi tersebut. Faktanya, Brazil, eksportir kedelai terbesar di dunia, saat ini menjual kedelai Sekitar 70 persen produksinya masuk ke Tiongkok. Gagasan bahwa Brasil akan menghentikan penjualan ke Tiongkok – yang merupakan anggota kelompok BRICS berpenghasilan menengah – karena alasan politik hanya menggarisbawahi kurangnya realisme dalam eksperimen pemikiran ini.

Dalam praktiknya, eksportir komoditas umumnya mengikuti strategi geoekonomi yang masuk akal dan bersifat pragmatisme yang kejam. Pemerintah yang berkomitmen pada satu klien karena alasan politik menjadikan dirinya rentan terhadap ketergantungan dan eksploitasi. Bermain melawan satu sama lain menghasilkan keuntungan.

Chile, produsen litium untuk baterai listrik terbesar kedua di dunia, masuk dalam klub AS-Eropa dalam simulasi IMF. Faktanya, mereka menjual sebagian besar logamnya ke Tiongkok. Namun pemerintah Chili menggantungkan prospek peningkatan ekspor ke Eropa untuk mendapatkan konsesi dalam perjanjian perdagangan UE-Chile, yang mengakibatkan Brussels melunakkan sikap kerasnya terhadap produsen dalam negeri dengan mengizinkan Chile menjual litium dengan harga murah ke industri pengolahan dalam negeri. . Indonesia, yang diincar oleh Tiongkok dan Amerika Serikat untuk nikel, telah menggunakan posisi negosiasinya yang kuat untuk memaksa mitra dagangnya berinvestasi di pabrik pengolahan.

Bagaimanapun, ketidakseimbangan kekuatan di balik kesenjangan geopolitik tidak seperti ketidakseimbangan yang terjadi pada Perang Dingin pertama. Amerika Serikat tidak memiliki kekuatan finansial atau militer yang besar untuk membantu menjatuhkan pemerintahan yang tidak nyaman di negara-negara penghasil komoditas, seperti yang terjadi pada Presiden Guatemala Jacobo Arbenz pada tahun 1954 atas rencananya untuk melakukan reformasi tanah di perkebunan pisang milik Amerika.

Sekalipun pasar komoditas terpecah secara politik, pasokan dan permintaan yang sederhana berarti kenaikan harga akibat pembatasan perdagangan akan menciptakan solusi tersendiri dalam jangka panjang. Simon Evenette, yang menjalankan Proyek Peringatan Perdagangan Global di Universitas St. Gallen di Swiss, mengemukakan hal ini Produksi logam tanah jarang yang tinggi Hal ini – meskipun bukan produk olahan – telah mengurangi kemampuan Tiongkok untuk mengendalikan pasokan global dari musuh-musuhnya. Pada tahun 2015, Tiongkok memproduksi lebih dari 80% unsur tanah jarang di dunia. Pada tahun 2021, ekspansi besar-besaran pertambangan di negara lain, termasuk Amerika Serikat dan Australia, menyebabkan pangsa pertambangan turun menjadi 58 persen.

Pemerintah yang berupaya mengendalikan pasar komoditas seringkali mendapati bahwa biaya yang harus ditanggung terlalu besar. Kini jelas bahwa harga maksimum G7 untuk penjualan minyak Rusia yang ditetapkan sebesar $60 per barel tidak melumpuhkan mesin perang Vladimir Putin. Salah satu alasannya adalah pengelakan Rusia, termasuk mengoperasikan “armada gelap” kapal tanker minyak. Namun dampak dari kebijakan ini masih terbatas mengingat keinginan G7 untuk mencegah kekurangan minyak global yang dapat menghancurkan perekonomian mereka. Demikian pula, ketika Tiongkok memberlakukan pembatasan perdagangan terhadap Australia pada tahun 2020, Beijing terpaksa mengabaikannya Ekspor bijih besi Australia yang menguntungkanyang tidak memiliki sumber pasokan lain yang mencukupi.

Anda lebih banyak mendengar dari para politisi mengenai fragmentasi geoekonomi dibandingkan dengan pasar komoditas dan rantai nilai. Tentu saja, ini masih merupakan tahap awal: pemerintah dapat mengambil langkah lebih jauh untuk membongkar pasar, dan perusahaan memerlukan waktu untuk beradaptasi dengan kenyataan baru. Namun sejauh ini hanya ada sedikit bukti bahwa kita telah kembali ke era di mana negara-negara besar mendistribusikan kekayaan pangan dan mineral dunia di antara mereka sendiri.

[email protected]