Potret perdagangan pascapandemi di ASEAN – The Diplomat

uang pasifik | ekonomi | Asia Tenggara

Ketika ekonomi global pulih dari dampak pandemi COVID-19, pencabutan penguncian dan pembukaan kembali perbatasan telah melepaskan gelombang permintaan terpendam yang menaikkan harga barang dan barang tahan lama di seluruh dunia. Di Amerika Serikat, yang memiliki beberapa tingkat inflasi terburuk, Federal Reserve diperkirakan akan menaikkan suku bunga sepanjang tahun. Meskipun hal ini tidak selalu terjadi, negara-negara dengan defisit transaksi berjalan secara historis lebih rentan terhadap guncangan eksternal dan fluktuasi mata uang ketika Federal Reserve memperketat kebijakan moneter.

Neraca berjalan mengukur arus bersih barang, jasa, dan pendapatan masuk dan keluar dari suatu negara. Setiap kategori diukur secara terpisah, tetapi jika arus keluar kumulatif lebih besar dari yang akan datang, negara akan mengalami defisit. Di ASEAN, sebagian besar negara lebih memilih untuk mengalami surplus, yang berarti bahwa mereka biasanya berusaha untuk memaksimalkan ekspor barang dan jasa sambil meminimalkan impor. Dengan kembalinya ekonomi dunia ke kehidupan, sekarang mungkin untuk menilai posisi banyak negara besar di Asia Tenggara dalam hal keseimbangan ini.

Thailand berpengalaman ekspor barang dagangan menjadi $269,6 miliar pada tahun 2021, meningkat sebesar $26,9 miliar dibandingkan tingkat 2019. Ini menghasilkan surplus hampir $40 miliar dalam neraca barang yang diperdagangkan, namun negara masih mengakhiri tahun 2021 dengan total defisit transaksi berjalan sebesar $10,6 miliar, terutama karena sektor pariwisata belum menemukan pijakannya.

Pada 2019, Thailand mencatat ekspor layanan terkait perjalanan senilai $59,8 miliar. Pada tahun 2021, jumlah itu menyusut menjadi $4,8 miliar. Jika industri bahkan pulih ke sepertiga dari tingkat pra-pandemi tahun ini, itu akan sangat membantu dalam mendukung transaksi berjalan. Ini adalah sesuatu yang akan diawasi oleh pejabat pemerintah Thailand terutama karena harga yang lebih tinggi untuk barang-barang impor dan devaluasi baht akan terus menekan sepanjang tahun 2022.

Filipina, setelah akumulasi a surplus transaksi berjalan Dari $11,6 miliar pada tahun 2020, itu juga telah jatuh ke wilayah negatif dengan defisit $6,9 miliar pada tahun 2021. Surplus tahun 2020 dapat dijelaskan terutama sebagai dampak pandemi, yang telah menyebabkan penurunan tajam dalam impor bahkan ketika pendapatan remitansi dari Orang Filipina yang tinggal di Strong luar. Pengiriman uang kembali kuat pada tahun 2021, menyumbang arus masuk $30,4 miliar, tetapi rebound kuat dalam impor mendorong neraca berjalan menjadi defisit lagi.

Apakah Anda menikmati artikel ini? Klik di sini untuk mendaftar untuk akses penuh. Hanya $5 per bulan.

Sementara harga komoditas yang lebih tinggi telah menekan defisit transaksi berjalan di negara-negara seperti Thailand dan Filipina, hal itu menjadi keuntungan bagi eksportir komoditas seperti Indonesia dan Malaysia. Tahap awal epidemi mengurangi tingkat epidemi di Malaysia surplus transaksi berjalan Ini mencapai 7,7 miliar ringgit (sekitar $1,8 miliar) pada kuartal kedua tahun 2020, tetapi ekspor – terutama barang-barang yang dicari seperti minyak kelapa sawit – telah sangat panas sejak saat itu. Malaysia menutup kuartal keempat tahun 2021 dengan surplus transaksi berjalan 15,2 miliar ringgit ($3,5 miliar) didukung oleh meningkatnya ekspor barang.

Indonesia, eksportir komoditas lain, mungkin telah melihat Refleksi paling dramatis Dalam akun saat ini selama periode epidemi. Transaksi berjalan Indonesia meningkat dari defisit $30,3 miliar pada 2019 menjadi surplus $3,3 miliar pada 2021 terutama ditopang oleh permintaan global akan barang-barang yang dimiliki Indonesia melimpah, seperti batu bara dan minyak sawit. Ekspor batu bara meningkat dari $21,7 miliar pada 2019 menjadi $31,5 miliar pada 2021, sementara ekspor minyak sawit melonjak dari $14,7 miliar menjadi $26,5 selama periode waktu yang sama. Di bulan Maret 2022 saja, Indonesia $4.5 miliar kekayaan bersih dalam surplus ekspor.

Ini memberi mereka ruang bernapas ketika The Fed mulai menaikkan suku bunga tahun ini, yang bisa memberi tekanan pada rupee jika mereka terus menjalankan defisit transaksi berjalan yang besar seperti yang mereka lakukan sebelum pandemi. Mungkin juga mendorong pemerintah untuk lebih agresif dalam penggunaan larangan ekspor akhir-akhir ini yang bertujuan untuk menstabilkan harga minyak goreng dan listrik dalam negeri. Tanpa surplus neraca berjalan yang nyaman, larangan ekspor dalam bentuk apa pun akan menjadi penjualan yang lebih sulit.

Tidak ada yang secara inheren baik atau buruk tentang defisit atau surplus transaksi berjalan. Itu semua tergantung pada komposisi skala, dan aliran masuk dan aliran apa yang berguna. Namun saat ini, dengan tingkat inflasi global dan harga komoditas yang tinggi, negara-negara yang tidak perlu mengimpor banyak dan memiliki sedikit cadangan sementara Federal Reserve menaikkan suku bunga mungkin berada dalam posisi yang lebih menguntungkan dalam jangka pendek.