Menurunnya nilai pasar perusahaan teknologi baru

Dengan nilai pasar startup teknologi yang runtuh tahun ini di tengah mengeringnya modal ventura, penurunan tersebut diperburuk oleh PHK pekerja Silicon Valley yang menjual saham di perusahaan mereka sebelumnya.

Financial Times melaporkan awal tahun ini bahwa perusahaan rintisan teknologi yang mengandalkan modal ventura dan investor teknologi yang kaya harus mengatur ulang rencana pertumbuhan mereka karena dana tersebut berkurang. Selain mencari sumber pendanaan lain, banyak perusahaan rintisan yang merumahkan pekerjanya karena berusaha menghemat uang.

Dengan sendirinya, kekeringan pembiayaan ekuitas telah menekan nilai pasar startup. Sekarang nilai-nilai itu semakin turun dengan penjualan pekerja yang di-PHK. Beberapa dari pekerja ini, tergantung pada hak mereka dan/atau perjanjian hak milik, tidak punya pilihan selain menjual, seringkali dalam waktu 60 hari setelah keberangkatan mereka.

Rainmaker Securities, yang melacak transaksi pasar swasta, mengatakan penjualan yang terjadi di pasar sekunder datang dengan harga 30-85% lebih rendah dari akhir tahun lalu.

Penurunan ini mencerminkan raksasa teknologi Amazon dan Meta, yang investor sahamnya telah dihukum masing-masing sebesar 48% dan 64%, tahun ini. Masing-masing perusahaan ini telah mem-PHK lebih dari 10.000 pekerja dalam beberapa minggu terakhir.

Klarna, Chime, and Stripe, perusahaan fintech yang melejit di tahun 2021, telah mem-PHK 10-30% tenaga kerjanya dalam beberapa bulan terakhir. Hal yang sama berlaku untuk perusahaan pengiriman Instacart dan Nuro.

Penilaian perusahaan-perusahaan ini di pasar sekunder swasta—umumnya pasar tidak likuid yang melibatkan transaksi yang diatur antara pembeli dan penjual tertentu, berlawanan dengan kesepakatan yang dinegosiasikan dengan cepat melalui bursa publik—telah turun drastis. Harga jual saham Stripe turun 65% dari transaksi yang terjadi di akhir tahun 2021; Harga jual saham Klarna turun 83% dalam rentang waktu yang sama.

Banyak dari perusahaan ini tidak lagi terlihat seperti startup kecil. Chime Bank, yang menerima pembiayaan besar dari raksasa global SoftBank, bernilai $25 miliar ketika terakhir mengumpulkan modal luar pada tahun 2021. Itu tepat di bawah kapitalisasi pasar rata-rata S&P 500 saat ini sebesar $28 miliar.

Tahap penilaian terbaru untuk banyak perusahaan rintisan teknologi, muncul setelah lonjakan penilaian yang besar pada awal 2021, ketika pendanaan melonjak di tengah pencairan investasi setelah penguncian dan gangguan pandemi pada tahun 2020.

Selain itu, valuasi sebagian besar perusahaan yang didirikan sebelum pandemi tetap jauh lebih tinggi dibandingkan sebelum terjadi. Stripe masih lebih dari enam kali lebih berharga daripada valuasinya pada tahun 2017, dan SpaceX — yang terus memperoleh nilai sepanjang tahun 2022 — telah meningkat hampir tujuh kali lipat dalam lima tahun terakhir.