Kasus aneh dari Garuda Indonesia – sang diplomat

Dulu, setiap kali saya terbang dari Jakarta ke Tokyo untuk acara ADB, ADIB selalu memesankan saya di Garuda, maskapai nasional Indonesia. Penerbangan belum pernah lebih dari setengahnya sebelumnya, jadi saya tidak tahu apakah rute ini menguntungkan, tetapi secara umum rute lokal dengan volume tinggi di Garuda lebih menguntungkan. Jadi mengapa Garuda terus menjalankan rute panjang antara Jakarta dan kota-kota internasional yang berbeda jika mereka bukan sapi perah besar, atau bahkan jika mereka merugi? Jika Garuda ingin meningkatkan keuntungan, mengapa tidak meninggalkan metode yang tidak menguntungkan dan fokus pada metode yang lebih efisien dengan margin yang lebih besar?

Pertanyaan ini banyak ditanyakan dalam diskusi tentang kapitalisme negara, dan saya pikir itu ada hubungannya dengan jenis bias yang telah tertanam dalam cara berpikir banyak orang tentang kapitalisme dan bisnis. Argumen yang khas adalah bahwa maskapai nasional seperti Garuda, yang 60% dimiliki oleh pemerintah Indonesia, tidak efektif karena dijalankan dengan buruk. Tidak dikelola dengan baik karena dijalankan oleh pemerintah. Mereka mengambil banyak hutang, membiarkan biaya mereka di luar kendali, melakukan diversifikasi secara berlebihan, dan tidak fokus pada cara yang lebih menguntungkan. Argumennya biasanya mengatakan bahwa jika Garuda diprivatisasi, tekanan pasar yang kompetitif akan memaksanya untuk beroperasi lebih efisien dan karenanya lebih menguntungkan.

Masalah keuangan Garuda, termasuk default terakhir Pada obligasi sukuk $ 500 juta, dia tampaknya mendukung gagasan itu. Namun mengesampingkan untuk saat ini, kita berada di tengah pandemi global yang membuat perjalanan udara hampir tidak mungkin, saya berpendapat bahwa tujuan sebenarnya Garuda melayani dalam ekonomi politik Indonesia sebenarnya bukan untuk menguntungkan. Tujuan sebenarnya bukan untuk mengembalikan nilai kepada pemegang sahamnya dan membayar dividen tunai kepada negara Indonesia. Fungsi utama Garuda adalah untuk memastikan bahwa dengan keterbatasan kemampuan untuk mengatur industri penerbangan, negara dapat melakukan kontrol pada tingkat tertentu atas sektor ini melalui cara lain.

Pasar tidak selalu dapat diandalkan untuk memberikan hasil yang sejalan dengan kepentingan ekonomi atau strategis suatu negara yang berdaulat. Jika negara memiliki pengawasan regulasi yang kompeten dan struktur hukum atau kelembagaan yang baik, hal ini terkadang dapat mengurangi insentif yang merugikan tersebut. Namun di negara seperti Indonesia, dengan lingkungan hukum dan peraturan yang tidak dapat diandalkan, pasar sering gagal jika dibiarkan sendiri. Dan sektor seperti industri penerbangan, yang melayani banyak fungsi ekonomi dan geopolitik yang vital, tidak dapat terbuka terhadap keinginan pasar bebas. Oleh karena itu, alih-alih menggunakan reformasi regulasi, negara hanya membawa dirinya ke pasar melalui kepemilikannya di Garuda.

Ini melayani dua fungsi. Pertama, memungkinkan negara untuk mengoperasikan jalur yang signifikan secara geopolitik yang mungkin tidak masuk akal dari perspektif keuangan murni. Lion Air, maskapai penerbangan domestik utama Indonesia lainnya yang memaksimalkan keuntungannya, tidak mengoperasikan rute dari Jakarta ke Tokyo, kemungkinan karena kurangnya margin keuntungan. Tetapi Garuda melakukannya, karena Jepang dan Indonesia memiliki hubungan perdagangan yang penting, sehingga memelihara hubungan dengan tempat-tempat seperti ADBI memiliki nilai bagi negara Indonesia lebih dari sekadar pendapatan yang diperoleh maskapai tersebut. Ini adalah bagian dari jaringan hubungan internasional dan ekonomi yang lebih besar yang berputar di sekitar geopolitik daripada garis bawah.

Apakah Anda menikmati artikel ini? Klik di sini untuk mendaftar untuk akses penuh. Hanya $5 per bulan.

Kedua, ini memberi negara beberapa pengaruh dalam mencoba mengendalikan harga domestik. Prioritas penting pemerintah adalah membuat perjalanan udara domestik terjangkau: tiket murah meningkatkan ekonomi karena itu berarti lebih banyak penerbangan, lebih banyak pariwisata, lebih banyak kesepakatan bisnis, dan lebih banyak konferensi. Jika harga tidak dapat dikendalikan karena lemahnya pengendalian regulasi, maka paling tidak dapat diupayakan melalui cara lain. Pada 2019, perjalanan udara di Indonesia menurun. Artinya, biaya operasional Garuda lebih rendah, tetapi tidak muncul di tiket yang lebih murah. Harga tiket benar-benar meningkat. Pada dasarnya, Garuda bertindak sebagai perusahaan yang memaksimalkan laba di tahun 2019, dan menghasilkan imbal hasil yang baik.

Tapi saya tidak yakin itu yang diinginkan oleh pemegang saham terbesar, Pemerintah Indonesia. Ini murni dugaan saya, tetapi tampaknya agak kebetulan bahwa pada tahun 2019, ketika Garuda membukukan keuntungan besar dan mengabaikan perintah pemerintah untuk menurunkan tarif, maskapai terpaksa Mengumumkan Kembali Penghasilannya untuk 2018. Itu ada hubungannya dengan cara pendapatan masa depan dari kontrak dibukukan pada laporan laba rugi. Dengan kata lain, semacam akuntansi bahwa jika Dewan Komisaris dan Regulator Keuangan menginginkannya, mereka mungkin akan meninggalkannya tetapi tidak. Dan setelah itu, harga tiket pesawat mulai sedikit turun.

Garuda seringkali terjerumus ke dalam krisis identitas semacam ini, karena dimaksudkan untuk menjadi bisnis mencari keuntungan yang sukses sambil juga melayani fungsi-fungsi strategis yang penting bagi perekonomian dan negara. Dan negara-negara bagian ini dapat saling bertentangan, seperti dalam kasus harga tiket yang tinggi. Pada akhirnya, sulit bagi pemerintah untuk benar-benar menetapkan harga. Tetapi ketika pemerintah juga merupakan pemegang saham mayoritas, tekanan terhadap Garuda untuk menjadi sangat menguntungkan berkurang. Ini bertentangan dengan banyak naluri dasar kita tentang perusahaan dan bagaimana mereka harus berperilaku, tetapi saya pikir itu penting, terutama sekarang di saat Garuda sedang berjuang secara finansial, untuk memperluas pemahaman kita tentang BUMN dan peran yang mereka mainkan di negara kapitalis campuran. ekonomi seperti Indonesia. .