Guncangan BOJ memperlambat inflasi AS

(Bloomberg) – Gubernur Bank of Japan Haruhiko Kuroda mengejutkan pasar awal pekan ini dengan menggandakan batas pada imbal hasil 10 tahun, dalam sebuah langkah yang membantu membuka jalan bagi potensi normalisasi kebijakan moneter di bawah penguasa baru.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg

Perubahan tersebut, yang mengejutkan 47 ekonom yang disurvei oleh Bloomberg sebelum keputusan tersebut, memiliki potensi untuk menjungkirbalikkan pasar global karena batasan tersebut telah membantu menjaga biaya pinjaman tetap rendah di seluruh dunia. Kemudian di minggu ini, ukuran utama inflasi Jepang melaju ke laju tercepat sejak 1981, terus memicu spekulasi bahwa Bank of Japan akan mengejutkan pasar lagi.

Di AS, ukuran inflasi yang disukai Fed terus mereda, tetapi upah masih naik terlalu cepat untuk kepuasan pembuat kebijakan. Pengeluaran konsumen riil datar, tetapi pejabat ingin melihat data lebih dari satu bulan untuk menunjukkan permintaan telah melemah secara signifikan.

Berikut adalah beberapa grafik yang muncul di Bloomberg minggu ini tentang perkembangan terbaru ekonomi global:

Asia

Keputusan Kuroda untuk memperluas kisaran perdagangan pada imbal hasil obligasi 10 tahun membuat yen melonjak dan pasar global bergejolak. Langkah tersebut mengguncang pasar – meningkatkan yen dan imbal hasil obligasi, sambil mendorong saham lebih rendah. Implikasi dari hal ini melampaui Jepang. Dengan Bank of Japan – ekonomi maju terbaru yang lumpuh dalam pergeseran pengetatan moneter global – memungkinkan hasil benchmark diperdagangkan lebih tinggi dari sebelumnya, guncangan akan bergema melalui pasar keuangan global.

Defisit anggaran China yang luas mencapai rekor tertinggi sepanjang tahun ini, menunjukkan betapa merusak kebijakan Covid-Zero yang sekarang ditinggalkan dan kemerosotan yang terus-menerus di sektor perumahan terhadap ekonomi dan keuangan pemerintah. Defisit fiskal yang tumbuh mencapai 7,75 triliun yuan ($1,1 triliun) pada periode Januari-November, menurut perhitungan Bloomberg berdasarkan data dari Kementerian Keuangan.

Cerita berlanjut

Aktivitas ekonomi terus menurun pada Desember untuk usaha kecil di China, dengan ekspektasi bisnis semakin melemah karena kasus Covid meningkat di tengah pembukaan kembali, menurut Standard Chartered Plc. Ukuran kondisi bisnis untuk perusahaan kecil dan menengah berada di wilayah kontraksi selama tiga bulan berturut-turut di bulan Desember.

Amerika Serikat dan Kanada

Inflasi AS terus mereda hingga akhir tahun 2022 dan ekspektasi tentang kenaikan di masa depan telah meredup, meningkatkan harapan bahwa tekanan harga terburuk dalam satu generasi akhirnya berakhir. Namun, upah masih naik dengan sangat cepat karena pasar kerja tetap ketat.

Penjualan rumah yang dimiliki sebelumnya di Amerika Serikat turun selama 10 bulan berturut-turut di bulan November, memperpanjang rekor penurunan karena tingkat hipotek yang tinggi terus menghambat keterjangkauan. Penandatanganan kontrak untuk rumah keluarga tunggal turun ke level terendah dalam 12 tahun, sementara penjualan kondominium juga turun.

Tingkat inflasi Kanada melambat pada bulan November, tetapi langkah-langkah utama dari tekanan harga yang mendasari menuju lebih tinggi, yang dapat mengurangi harapan jeda kenaikan suku bunga. Data harga konsumen menunjukkan bahwa tekanan harga tetap tinggi, bahkan ketika penurunan ekonomi dan biaya pinjaman yang lebih tinggi mengekang permintaan domestik.

Eropa

Pendapatan rumah tangga Inggris turun untuk kuartal keempat berturut-turut, membuat warga Inggris berada di jalur untuk periode terburuk dalam ingatan standar hidup karena para pejabat memperkirakan ekonomi lebih lemah dari yang diperkirakan sebelumnya. Setelah disesuaikan dengan inflasi, pendapatan sekali pakai per kapita turun 0,5% pada kuartal ketiga, sementara produk domestik bruto turun 0,3%.

Pinjaman pemerintah Inggris meningkat pada bulan November karena keuangan publik berada di bawah tekanan yang meningkat dari pembayaran bunga utang yang meningkat dan biaya besar untuk mensubsidi tagihan energi untuk konsumen dan bisnis. Defisit anggaran adalah £22 miliar ($26,8 miliar) – total bulanan tertinggi dalam catatan sejak tahun 1993 dan tiga kali lipat dari pembacaan £8,1 miliar setahun sebelumnya.

mengembangkan pasar

Vietnam berada di jalur tahun ini untuk menyingkirkan Inggris dari posisinya yang lama di antara tujuh mitra dagang barang dagangan terbesar AS, yang akan menjadi pertama kalinya Inggris tidak termasuk dalam grup ini dalam catatan setidaknya sejak tahun 2004. Pangsa perdagangan barang dagangan AS turun menjadi 2,6% selama 10 bulan pertama tahun ini sementara Vietnam naik menjadi 2,7%, menurut data Biro Sensus AS.

Setelah beberapa kenaikan suku bunga paling ganas di dunia, inflasi di Brasil telah berkurang setengahnya dalam enam bulan terakhir. Tampaknya misi tercapai – kecuali bank sentral tidak melihatnya seperti itu. Sementara tolok ukur bank sekarang menawarkan hasil yang disesuaikan dengan inflasi hampir 8% – tertinggi secara global di antara ekonomi utama – para pedagang yakin langkah selanjutnya kemungkinan akan menjadi pengetatan moneter lainnya karena kebijakan fiskal.

Globalisme

Pembuat kebijakan di Mesir, Maroko dan Indonesia menaikkan suku bunga minggu ini sementara di Hungaria, Paraguay dan Republik Ceko tetap ditangguhkan.

– Dengan bantuan dari Zoe Schneeweiss, Ailing Tan, Liza Tetley, Randy Thanthong-Knight, Lin Zhu, Yuki Masujima (ekonom), Philip Aldrick, Andrew Atkinson, Maria Eloisa Capurro, John Liu, Brendan Murray, dan Reade Pickert.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek

© Bloomberg LP 2022