Gelombang inflasi mencapai Asia dengan tanda-tanda bahwa yang terburuk belum datang

Dunia sekarang menghadapi inflasi yang merajalela bersamaan dengan melonjaknya harga pangan dan energi di Asia, perubahan haluan dari beberapa bulan yang lalu ketika kawasan itu tampaknya menghindari demam harga yang melanda Amerika Serikat dan sebagian Eropa.

Pembacaan inflasi di seluruh wilayah – Cina, India, Indonesia, Filipina, Thailand, dan Korea Selatan – baru-baru ini meningkat lebih dari yang diharapkan, sementara Selandia Baru pada hari Rabu menaikkan suku bunga terbesar dalam 22 tahun karena kekhawatiran harga. Percepatan biaya produksi menunjukkan yang terburuk belum datang.

Pasar mulai menghargai ekspektasi inflasi yang meningkat dan tindakan bank sentral yang lebih agresif di sebagian besar Asia. Ini mulai mencerminkan tren yang terlihat di AS, di mana data pada hari Selasa menunjukkan bahwa harga konsumen naik bulan lalu terbesar sejak akhir 1981, menambah tekanan baru pada Federal Reserve untuk merespons.

Imbal hasil obligasi pemerintah daerah telah meningkat tahun ini, dipimpin oleh Korea Selatan, dengan indeks imbal hasil keseluruhan untuk negara berkembang Asia turun 2,6%, kinerja terburuk sejak 2013. Ini menunjukkan bahwa beberapa bank sentral akan menaikkan suku bunga untuk memperlambat inflasi dan menopang mata uang mereka. saat ibu kota meninggalkan wilayah tersebut.

Titik baliknya adalah invasi Rusia ke Ukraina, yang memicu gejolak di pasar komoditas. Hal ini mendorong naiknya harga energi dan bahan bakar dan mengancam pasokan biji-bijian ke wilayah yang paling banyak mengkonsumsi di dunia. Naiknya biaya pupuk dan transportasi merembes ke dalam standar harga pangan dunia yang majemuk.

Bank Pembangunan Asia mengatakan awal bulan ini bahwa kenaikan harga komoditas mendorong inflasi di negara berkembang Asia sebesar satu persen menjadi 3,7% tahun ini. Meskipun ini relatif mudah dibandingkan dengan tarif di AS, ini memaksa pembuat kebijakan untuk mengalihkan fokus dan menakuti beberapa investor.

Investasi bersih sebesar $22,3 miliar mengalir bulan lalu dari negara berkembang Asia, tidak termasuk China, menurut Grup Perbankan Australia dan Selandia Baru – menandai penjualan terbesar sejak Maret 2020.

India, negara terpadat kedua di dunia, sedang merasakan ketatnya pangan dan energi. Di warung sayurnya di pinggiran kota Mumbai, masalah Dnyaneshwar Uttam Sante dapat dilihat dengan kantong plastik berisi sayuran yang baru saja dia kemas untuk seorang pelanggan: dia menagih 450 rupee, atau kira-kira $6, yang berarti 80% lebih mahal dari beberapa dolar. . minggu lalu.

“Saya tidak berdaya,” kata Santi, tepat ketika seorang pelanggan berbicara tentang biaya “mengejutkan” dari tabung gas memasak, yang telah meningkat hampir 30% menjadi Rs 960.

Reaksi RBI adalah simbol dari meningkatnya tekanan Asia. Gubernur Shaktikanta Das pekan lalu mengutip “pergeseran tektonik” dalam makroekonomi dan ekspektasi inflasi sejak akhir Februari – pada dasarnya, invasi Rusia ke Ukraina – yang telah “membalikkan narasi sebelumnya” tentang tekanan harga yang lebih tenang tahun ini.

“Dalam urutan prioritas kami, kami sekarang menempatkan inflasi di atas pertumbuhan,” kata Das.

Di Cina, harga produsen naik 8,3% dari tahun sebelumnya, turun dari 8,8% di Februari, tetapi masih di atas perkiraan rata-rata 8,1%. Harga konsumen tidak termasuk makanan segar di Jepang, patokan Bank of Japan, naik 0,6% pada Februari dari tahun sebelumnya, laju tercepat dalam dua tahun, didorong oleh biaya energi.

Bank sentral Korea Selatan dan Singapura juga bertemu minggu ini, dengan para ekonom terbagi atas prospek kenaikan suku bunga lagi di Seoul, sementara bank-bank di kota Singapura diperkirakan akan memperketat pengaturan untuk memerangi inflasi impor, terutama energi.

Makanan menimbulkan risiko inflasi terbesar bagi bank sentral Asia meskipun kawasan tersebut merupakan eksportir bersih, menurut HSBC Holdings Plc. Lockdown di China untuk memadamkan Covid-19 adalah sumber inflasi potensial lainnya di bidang logistik.

Selain itu, kemungkinan akan ada kenaikan lebih lanjut dalam harga konsumen karena biaya input produsen terus meningkat.

Sementara korelasi antara harga pabrik dan biaya konsumen dipengaruhi oleh kombinasi faktor, karena beberapa perusahaan menyerap biaya atau ketika nilai tukar melemah, analis di ANZ dan Nomura Holdings Inc. Lebih banyak inflasi yang akan datang.

“Kesenjangan antara PPI dan CPI saat ini sangat besar,” kata Crystal Tan, seorang ekonom di ANZ, mengacu pada harga yang dibayarkan oleh produsen dan konsumen. “Ini menunjukkan bahwa ada tekanan harga yang signifikan di jalur pipa yang pada akhirnya akan mengalir ke CPI karena produsen mulai melewati biaya input yang lebih banyak dan lebih tinggi.”

Tekanan rantai pasokan di Asia akan meningkat dalam beberapa bulan mendatang, menambah kekhawatiran tentang inflasi global. Perang di Ukraina telah membuat harga bahan bakar melonjak, dan penutupan Shanghai akibat Covid-19 juga telah menghancurkan pelabuhan terbesar di dunia itu. Data tidak semuanya dalam satu arah, tetapi biaya komoditas yang lebih tinggi dan waktu pengiriman yang lebih lama menunjukkan krisis yang sedang berlangsung.”

– Zhang Shu, kepala ekonom untuk Asia
Salah satu produsen yang kesal adalah Kenneth Wong, yang menjalankan salah satu produsen bra terkemuka dunia, dengan pabrik di Cina, Kamboja, dan Thailand. Telah terlihat melonjaknya harga input untuk sekitar 20 komponen yang dibutuhkan untuk barang-barang pakaian dasar seperti kain, bantalan busa, kawat logam dan pengatur plastik.

Dan harga masih terus meningkat, menurut Wong, yang mengepalai Top Form Bras, sebuah perusahaan berbasis di Hong Kong yang didirikan oleh ayahnya.

Sedangkan dalam keadaan normal, Wong akan memberikan harga kepada pelanggan untuk produk yang mungkin bertahan sepanjang siklus hidupnya — hingga tiga tahun, misalnya — dia sekarang memperbarui harga secara bergulir.

“Sebelumnya ketika saya akan membeli barang-barang seperti karet, benang, atau gesper, kami bahkan tidak perlu memikirkannya,” kata Wong. “Tapi sekarang, kamu benar-benar harus mengelolanya.”