Apa yang menanti ekonomi Asia di dunia pasca-pandemi?

Para ekonom baru-baru ini berkumpul untuk membahas prospek global Asia saat menuju dunia pasca-pandemi di acara Economic Outlook 2023 Chicago Booth yang kedua. Sesi tersebut bertepatan dengan pembukaan kembali penuh perbatasan China pada 7 Februari, tetapi masih ada pertanyaan tentang bagaimana ekonomi terbesar kedua di dunia itu akan pulih dari isolasi selama tiga tahun – dan apa artinya bagi orang lain.

Panel ahli tahun ini termasuk Prangul Bhandari, kepala ekonom untuk India dan Indonesia dan direktur pelaksana di HSBC. Chang-Tai Hsieh, Phyllis dan Irwin Winkelried Profesor Ekonomi dan Sarjana PCL di Chicago Booth; dan Randall S. Kruszner, Norman R. Profesor Ekonomi. Poppin di Booth. Panel tersebut dimoderatori oleh Emily Tan, Kepala Koresponden Global CNBC. Rajan menyampaikan pidato pembukaan, mencatat bahwa prospek ekonomi tahun ini bertepatan dengan ulang tahun ke-125 Booth. Beberapa acara global khusus akan diadakan sepanjang tahun 2023 sebagai perayaan.

itu Acara tersebut sebenarnya diadakan dari Hongkong Ini telah menarik hampir 1.500 pendaftar dari seluruh dunia. Pembicara membahas prospek China dan India, implikasi dari pemisahan China dari AS, dan apa yang diharapkan dari suku bunga.

Asia dan Amerika Serikat terus melawan inflasi

Meskipun Asia bernasib lebih baik dalam perjuangan global dengan inflasi, masih merasakan efek riak dari Amerika Serikat, dengan Kreuzner mengatakan beberapa pengamat berharap untuk soft landing di mana inflasi turun tanpa kenaikan pengangguran. Federal Reserve terus menaikkan suku bunga di tengah pasar tenaga kerja yang kuat, meskipun dengan kecepatan yang lebih lambat.

“The Fed akan terus melakukannya sampai mereka melihat pasar tenaga kerja melemah, karena mereka tidak akan yakin bahwa inflasi akan turun secara berkelanjutan kecuali pasar tenaga kerja melakukannya,” katanya. “Tantangannya adalah melemahkan pasar tenaga kerja sedikit saja tanpa terlalu melemahkannya.”

RBI berada di jalur yang sama, kata Bhandari, karena perlahan-lahan mengerem kenaikan suku bunga. Tantangan India baru-baru ini termasuk dolar yang meningkat, defisit neraca berjalan yang menggelembung dan paparan harga minyak, tetapi akhirnya mungkin akan berubah, katanya, berkat depresiasi rupee dan konsolidasi fiskal. Tantangan untuk tahun 2023 adalah bagaimana membendung arus keluar modal.

Di China, kata Hsieh, ada tanda tanya yang menggantung tentang siapa yang akan mengambil alih kepemimpinan Bank Rakyat China ketika penunjukan baru diumumkan pada bulan Maret. Juga tidak diketahui adalah penggantian Wakil Perdana Menteri dan anggota Politbiro Liu He, seorang ekonom lulusan Harvard yang memimpin negosiasi perdagangan dengan Amerika Serikat.

waktu yang dibutuhkan untuk pulih

Membuka kembali China sepenuhnya adalah perubahan laut global, kata Kruszner, mengutip bagaimana negara-negara dalam rantai pasokan China mendapat manfaat. Harga komoditas juga diperkirakan akan naik seiring dengan impor dan ekspor. Permintaan domestik juga akan pulih, tetapi mungkin lebih lambat daripada di bagian lain dunia, karena kebijakan COVID-Zero telah merusak kepercayaan pada pemerintah, tegasnya.

Saya pikir beberapa orang mencoba menerapkan apa yang terjadi di Barat pada apa yang akan terjadi di China — mereka akan mengalami ledakan permintaan domestik. kata Kreuzner. “Saya pikir salah satu pelajaran dari apa yang terjadi selama beberapa tahun terakhir adalah bahwa tabungan China yang tinggi akan tetap tinggi.”

Dengan meningkatnya COVID-Zero, kata Hsieh, ada juga tanda-tanda bahwa China dapat melonggarkan kebijakannya yang lain yang lebih kontroversial — “diplomasi prajurit serigala” dan tindakan keras yang dipimpin pemerintah terhadap konglomerat dan perusahaan teknologi. Belum jelas apakah ini pasti akan terjadi.

Namun, jika China ingin memenuhi target pertumbuhan 5 persen, Kreuzner mengatakan perlu melonggarkan kontrol pada sektor swasta karena populasinya terus menurun.

Proses deglobalisasi semakin maju dalam persaingan antara AS dan China

Ketika dunia berjuang untuk memahami seperti apa hubungan ekonomi di masa depan antara Amerika Serikat dan China, kata Kruszner, pemerintahan Biden terus menggandakan upaya pemisahan. Dia mengatakan pembatasan ekspor AS yang baru dan pembatasan personel AS yang bekerja untuk perusahaan teknologi China akan mempersulit AS dan perusahaan global lainnya untuk melakukan bisnis di sana di masa depan.

Hsieh mengatakan kontrol ekspor ketat Beijing yang belum pernah terjadi sebelumnya telah “mengguncang kepemimpinan China hingga ke intinya”.

“Menurut saya, sanksi itu sangat menyakitkan, dan saya pikir bagian dari pergeseran menuju jendela partisipasi adalah bahwa otoritas China berusaha mencari jalan keluar,” kata Hsieh. “Dan juga, ketakutannya adalah bahwa sanksi akan meluas ke lebih banyak sektor, dan itu hanya akan tumbuh.”

Kerugian China mungkin merupakan keuntungan India

India bisa menjadi pemenang utama dari pemisahan AS-Tiongkok, kata Bhandari, karena AS mengejar kebijakan “berteman” yang memprioritaskan negara-negara yang berpikiran sama. India dan Amerika Serikat telah menandatangani US-India Initiative on Critical and Emerging Technology, tetapi Bhandari mengatakan ada peluang untuk memperluas dari perdagangan ke layanan dan memperdalam kerja sama teknologi.

Bhandari mengatakan bahwa sementara India mengambil langkah maju yang besar, perlu waktu untuk menyeimbangkan kembali. Sektor teknologi tinggi dan start-up yang sedang berkembang di anak benua India, yang secara kolektif disebut Bhandari sebagai “India baru”, menyumbang 15 persen dari PDB tetapi hanya 5 persen dari lapangan kerja. Dihadapkan dengan pertumbuhan populasi yang membutuhkan setidaknya 60 juta pekerjaan baru dalam dekade berikutnya, India perlu mengisi kekosongan tersebut dengan membantu usaha kecil berkembang dalam digitalisasi dan juga dengan masuk ke industri baru.

“Masalah terbesar India adalah pertumbuhannya yang pesat, tetapi entah bagaimana ia melompat dari pertanian ke jasa,” kata Bhandari. “Itu tidak pernah menjadi perusahaan manufaktur yang kuat dan tidak mampu menyediakan pekerjaan manufaktur tersebut. Tapi sekarang kita harus benar-benar memikirkan kembali bagian-bagian ekonomi itu karena kita membutuhkan pekerjaan itu.”