Beri tahu VC untuk menyadari peran mereka dalam kehancuran teknologi

Sejak saat itu, kami berada dalam cengkeraman kehancuran teknologi, dengan suku bunga tinggi menyebabkan investor mengubah Jekyll dan Hyde untuk menghabiskan pertumbuhan startup, dan menutup portofolio mereka untuk upaya membakar uang.

Valuasi telah anjlok di seluruh portofolio modal ventura, dan perusahaan rintisan telah kehilangan karyawan dalam jumlah yang menyedihkan dalam upaya untuk menunjukkan bahwa mereka dapat hidup sesuai kemampuan mereka.

Sementara para pendiri ini harus menunjukkan penyesalan mereka atas kehilangan pekerjaan dalam surat yang mempermalukan karyawan yang mereka pecat, mengakui kebodohan mereka dalam mempekerjakan lebih banyak orang daripada yang bisa mereka tangani, dan berjanji untuk menjadi lebih masuk akal di masa depan, banyak operator VC hanya mengubah mereka. pikiran. . Skrip berlanjut.

Modal ventura adalah “pasar”

Orang yang sama yang menciptakan gelembung dengan menulis cek besar pada penilaian yang tidak berkelanjutan sekarang menyesali fakta bahwa “pasar” telah menjadi terlalu panas.

Kami memiliki waktu dua hari untuk melakukan uji tuntas pada kesepakatan tersebut. Kami memiliki uang internasional yang masuk dan bersaing dengan kami di sini dengan cara yang belum pernah kami lakukan sebelumnya, ”kata Jackie Follings, partner di AirTree Ventures, di Startup Finance Environment Summit pada tahun 2021.

Tony Holt, salah satu pendiri Square Peg Capital, juga memiliki keprihatinan yang sama, memberikan penjelasan bahwa penggerak bisnis yang mendominasi pasar saat ini belum cukup terjebak dalam dunia suku bunga rendah.

“Bila Anda memiliki biaya modal yang sangat kecil, prospeknya bisa sangat lama sehingga Anda tidak perlu memikirkannya.” [profitability] Dalam waktu dekat.”

Kritikus konferensi kami berharap mereka akan dituntun untuk mengakuinya – “Tidak, saya merasakan tekanan dari pasar yang kompetitif dan akibatnya membuat keputusan investasi yang buruk.”

Kritik ‘berlebihan’

Mitra Blackbird Ventures Nick Crocker mungkin yang paling memaafkan kesalahannya, mengatakan pada pertemuan puncak bahwa menurutnya pembicaraan tentang kegilaan pasar dilebih-lebihkan.

Masalahnya, terlalu banyak investor yang mengantre untuk mendanai perusahaan yang tumbuh terlalu cepat. Jadi hal logis yang harus dilakukan oleh seorang pendiri adalah tumbuh dengan sangat cepat, karena pertumbuhan yang sangat cepat memberi Anda bonus dari putaran ekstra, ”kata Crocker.

“Jadi saya melihatnya seolah-olah itu adalah pilihan rasional pada 2021.

“Jadi siapa pun yang mengatakan, ‘Saya sangat berhati-hati di tahun 2021… dan berkata pelan-pelan dan efisien,’ itu bodoh, karena tidak ada yang menghargai efisiensi di tahun 2021.”

Crocker melanjutkan dengan menyesali bahwa para pendiri menderita karena “dunia berbalik” pada mereka dalam beberapa kuartal, dan bahwa pasar tidak lagi menghargai pendekatan pertumbuhan dengan segala cara.

″Saya tidak setuju dengan pembicaraan “itu gila lalu tidak” dan “semua orang gila”. Sepertinya tidak, kita semua adalah orang yang sama yang bereaksi terhadap berbagai rangsangan, kebanyakan dari mereka rasional,”

Itu cukup untuk membuat investor terhormat, menonton acara yang berlangsung dari jarak jauh melalui siaran langsung Internet, memuntahkan kopinya.

Dalam percakapan jujur ​​​​keesokan harinya, di mana mereka mengatakan bahwa KTT itu secara keseluruhan bagus, mereka memiliki penilaian yang buruk terhadap kinerja rekan-rekan mereka.

Siapa sebenarnya yang memaksa mereka untuk melakukan due diligence selama dua hari dan berinvestasi dalam valuasi gila-gilaan 18 bulan lalu? Jika mereka tahu mereka berinvestasi dalam gelembung dengan sedikit uji tuntas, mengapa mereka melakukannya? tanya investor.

“Dan bagaimana dengan investor yang telah berinvestasi dalam dana era 2020, yang mungkin memiliki terlalu banyak alokasi untuk valuasi yang tidak masuk akal? Di manakah tanggung jawab kelompok ini?”

saran “lucu”.

Tidak masuk akal bagi Crocker untuk menyatakan bahwa VC menarik diri dari kesepakatan dengan harga buruk pada tahun 2021 entah bagaimana salah, kata investor, yang tetap menjadi tokoh terkemuka di industri dalam negeri dan oleh karena itu meminta untuk tidak disebutkan namanya untuk artikel ini.

“Apa yang gagal ditanggung Nick adalah dampak jangka panjang dari periode investasi yang tidak rasional,” kata mereka.

Ini bukan diskusi intelektual. Jika uang Anda banyak diinvestasikan dalam penilaian tahun 2021, kemungkinan besar dana ini akan berkinerja buruk secara signifikan, dan investor dalam dana ini sedikit berfluktuasi.”

Para profesional modal ventura di perusahaan besar bisa optimis dengan slip tahun 2021, karena kinerja yang kuat dari dana sebelumnya.

Mereka juga dibenarkan dengan mencatat bahwa kegagalan perusahaan selalu merupakan konsekuensi yang sangat mungkin terjadi dari sebuah startup, tetapi itu tidak berarti kurangnya refleksi diri.

Investor berpengalaman mengatakan dia yakin tidak cukup baik bagi investor yang berani untuk menggunakan mentalitas kawanan dan takut ketinggalan sebagai alasan untuk membuat kesepakatan tanpa uji tuntas yang tepat.

“Selama perusahaan modal ventura, yang memiliki dana – sekarang f-ked – 2020 dapat meningkat lagi di 2024, itu akan terus beroperasi,” kata investor itu.

Kuncinya adalah ketika investasi seperti MilkRun atau banyak lainnya gagal, investor harus menguraikan secara operasi mengapa keputusan investasi ternyata buruk.

“Biasanya ini berarti ada sesuatu yang berubah dalam hal ekonomi unit atau kecocokan produk/pasar, tetapi jawabannya bukan hanya melupakan kerugian dan acuh tak acuh karena beberapa investasi lain berjalan dengan baik… itu hanya membuat modal ventura tidak bertanggung jawab atas keputusan bodoh.” .