Runtuhnya bank Silicon Valley menempatkan kesalahan antara crypto dan teknologi

SAN FRANCISCO — Untuk kali ini, krisis tampaknya bukan tentang perusahaan cryptocurrency.

Runtuhnya bank Silicon Valley secara tiba-tiba pada hari Jumat menyebabkan kepanikan di industri teknologi. Tetapi para eksekutif dan investor cryptocurrency — yang telah mengalami pergolakan yang hampir konstan selama setahun — telah mengambil kesempatan untuk berkhotbah dan menegur.

Bank sentral yang harus disalahkan, kata pendukung cryptocurrency Dia berkata. Visi mereka adalah sistem keuangan alternatif, tidak terbebani oleh bank-bank besar dan penjaga gerbang lainnya lebih baik. Mereka berpendapat bahwa regulator pemerintah yang baru-baru ini menindak perusahaan cryptocurrency telah menabur benih untuk ledakan bank.

“Fiat rapuh” buku Bitcoin diperjuangkan oleh Erik Voorhees, menggunakan singkatan umum untuk mata uang tradisional.

“Kami melihat kesalahan pada perangkat,” kata Mo Sheikh, CEO Crypto. Lab Aptos. “Ini adalah kesempatan untuk mengambil nafas dan melihat kepraktisan desentralisasi.”

Tapi nadanya dengan cepat berubah sebagai perusahaan crypto besar membuka Jumat malam, ada miliaran dolar yang terperangkap di bank Silicon Valley. Apa yang disebut stablecoin yang dirancang untuk mempertahankan nilai tetap $1 tiba-tiba turun harganya, membuat pasar gemetar.

Jari-jari diarahkan ke kedua arah. Beberapa investor teknologi berpendapat bahwa parade aktor jahat dunia cryptocurrency dan crash dalam semalam telah mendorong orang untuk panik pada tanda pertama masalah, mengatur panggung untuk krisis bank Silicon Valley. Pada bulan November, FTX, pertukaran mata uang kripto yang dijalankan oleh Sam Bankman-Fried, gulung tikar setelah bank setara kripto mengungkapkan lubang besar di akunnya.

“Ini adalah pengenalan pola yang dimiliki banyak orang,” kata Joe Marchese, seorang investor di perusahaan modal ventura Human Ventures.

Permainan menyalahkan adalah tanda perpecahan dalam industri teknologi, di mana startup panas datang dan pergi dan krisis pergi dan krisis dapat digunakan untuk mendorong agenda. Dengan runtuhnya bank Silicon Valley, pendukung cryptocurrency menyalahkan struktur sistem keuangan tradisional untuk menabur ketidakstabilan. Beberapa investor ventura menyalahkan kepanikan media sosial sebagai penyebab bank run. Yang lain menyalahkan pemerintah atas kebijakan ekonominya, atau bank itu sendiri menyalahkan manajemen yang buruk dan komunikasi yang buruk.

Kontroversi terungkap setelah tahun yang penuh gejolak bagi perusahaan teknologi di mana industri cryptocurrency jatuh ke dalam kehancuran selama berbulan-bulan dan beberapa perusahaan terbesar Silicon Valley melakukan PHK massal.

“Orang-orang terkejut. Mereka terkejut secara finansial,” kata Sam Kazimian, pendiri proyek cryptocurrency Frax. “Begitu Anda melihat sesuatu, Anda bertanya-tanya apakah ada api karena baunya seperti asap. Dan kemudian Anda memperlakukannya seperti semuanya terbakar dan keluar selagi masih bisa.”

Bank Lembah Silikon mulai goyah pada hari Rabu, ketika terungkap telah kehilangan hampir $2 miliar dan mengumumkan akan menjual aset untuk memenuhi permintaan penarikan. Berita itu memicu ketakutan di industri teknologi, karena para pemula berebut untuk mendapatkan uang mereka.

Seperti yang sering terjadi dalam operasional manajemen bank, ketakutan tersebut telah menjadi self-fulfilling prophecy. Federal Deposit Insurance Corporation mengumumkan Jumat bahwa mereka akan mengambil alih bank Silicon Valley, menandai kegagalan bank terbesar sejak krisis keuangan 2008. Perusahaan teknologi dengan uang tunai di bank berebut untuk membayar karyawan dan vendor.

Silicon Valley Bank “dalam posisi keuangan yang sehat sebelum 9 Maret,” menurut untuk meminta Dari Departemen Perlindungan Keuangan dan Inovasi California. Perintah tersebut menyatakan bahwa perusahaan menjadi bangkrut setelah investor dan deposan menyebabkan terburu-buru propertinya.

Tampaknya Silicon Valley Bank memiliki jejak yang relatif kecil di industri crypto. Secara historis, banyak bank besar menolak melakukan bisnis dengan perusahaan crypto, mengingat ketidakpastian hukum seputar sebagian besar bisnis.

“Banyak startup crypto mengalami kesulitan masuk ke bank Silicon Valley,” kata Haseeb Qureshi, investor crypto di perusahaan modal ventura Dragonfly. “Jadi eksposur kami jauh lebih sedikit dari yang kami harapkan.”

Setidaknya ada satu pengecualian penting. Circle, penerbit stablecoin yang merupakan pokok perdagangan cryptocurrency, memegang sebagian dari cadangan kasnya di Silicon Valley Bank, menurut laporannya. Laporan keuangan.

Setelah hari spekulasi panik tentang sejauh mana eksposur Circle, perusahaan mengungkapkan Jumat malam bahwa $3,3 miliar dari $40 miliar cadangan tetap di bank Silicon Valley. Kawat yang mulai Kamis untuk menghapus saldo belum diproses, kata Circle Dia berkata Dalam pernyataan di Twitter.

Tidak seperti cryptocurrency volatil lainnya, stablecoin seharusnya tetap dipatok pada harga $1. Ketidakpastian di sekitar Circle menyebabkan harga stablecoin populernya, USDC, turun di bawah $1 selama perdagangan pada hari Jumat dan Sabtu, memicu kekhawatiran akan kehancuran lainnya dalam industri mata uang kripto. Pada Jumat malam, pertukaran cryptocurrency raksasa Coinbase Transfer antar USDC dihentikan dan dolar AS, menunjukkan volatilitas pasar.

Namun, ketika krisis terungkap, pendukung cryptocurrency memperlakukan keruntuhan bank Silicon Valley sebagai kesempatan untuk menekan argumen yang telah mereka buat sejak krisis perbankan 2008. Pergolakan tersebut menunjukkan bahwa sistem keuangan sangat tersentralisasi, kata mereka, yang membantu menginspirasi penciptaan Bitcoin. .

“Entitas pusat jauh lebih buram,” kata Brad Nickel, yang menjadi tuan rumah podcast crypto Misi: DeFi. “Jika cryptocurrency menjalankan rel keuangan dunia kita, banyak hal yang mungkin tidak terjadi atau risikonya akan jauh lebih kecil.”

Tetapi pelarian di Silicon Valley juga terjadi setelah buku pedoman yang mengingatkan pada krisis yang meletus tahun lalu di industri cryptocurrency, yang berpuncak pada ledakan FTX.

Kritik terhadap industri cryptocurrency berpendapat bahwa kegagalan bank Silicon Valley versi crypto-centralized akan berakhir lebih buruk bagi semua orang.

“Jika ini adalah bank crypto yang tidak diatur, uangnya bisa hilang,” kata Mr. Marchese. Fakta bahwa FDIC turun tangan untuk menangani situasi secara tertib Tunjukkan “Sistemnya bekerja,” katanya.

Dalam beberapa hari mendatang, FDIC akan mengembalikan hingga $250.000 kepada deposan bank sambil mengawasi proses untuk memulihkan dana yang hilang. “Tidak ada regulator cryptocurrency yang mengamankan akun $250.000,” kata Danny Moses, seorang investor di Moses Ventures yang terkenal karena perannya dalam memprediksi krisis 2008 di The Big Short.

Analis lain berpendapat bahwa Silicon Valley Bank memperburuk krisis dengan mengumumkan kerugian finansialnya tak lama setelah Silvergate Capital, sebuah bank yang memiliki hubungan dekat dengan industri mata uang digital, mulai menghentikan operasinya minggu lalu. mereka menunjukkan Metode komunikasi bank Silicon Valley membantu menciptakan kepanikan yang menyulut pelarian tersebut.

“Mengangkat SVB, untuk alasan apa pun, waktunya tidak tepat,” kata Adam Sterling, asisten dekan di Berkeley Law. “Semua orang benar-benar gugup setelah kehancuran Silvergate.”