Saham teknologi akan turun lagi

ukuran huruf

Selama bertahun-tahun, investor teknologi tampaknya mengatasi setiap masalah kecil, seperti Road Runner dalam kartun Looney Tunes lama. Tapi musim panas ini, pembeli teknologi mengubah peran mereka. Tiba-tiba, mereka lebih mirip Wille E.Coyote, penguntit Road Runner yang goyah. Weil selalu membuat kemajuan dari tebing di udara, tetapi setelah titik tertentu dia melihat ke bawah dan menyadari kesulitannya yang buruk. Gravitasi akan bertahan, dan Will akan mengalami kejatuhan yang menyakitkan.

Sejak terendah Juni, saham teknologi naik, dengan Nasdaq Composite naik 20%. Tapi animasi klasik Looney Tunes menawarkan pelajaran bagi investor. Pada akhirnya, kenyataan itu penting.

Keberlanjutan dari setiap kenaikan yang dipimpin oleh keuntungan tiga persen dari perusahaan yang merugi seperti

Coinbase Global

l (bilah panah: COIN) dan

FuboTV

(FUBO) adalah tersangka. Lebih penting lagi, perkembangan terakhir menunjukkan bahwa tren bisnis di sektor teknologi bisa menjadi lebih buruk, tidak lebih baik, menunjuk ke jalan yang sulit bagi pemegang saham.

Kerentanan telah dicatat di pasar akhir yang berorientasi konsumen termasuk komputer, elektronik, smartphone, dan iklan digital online. Kami telah melihat peringatan besar dari pemasok utama, dan harga untuk komputer, prosesor, chip memori, dan kartu grafis terus turun setiap hari. Tidak ada tanda-tanda perputaran yang cepat di pasar-pasar ini.

Tetapi masalah yang lebih besar sekarang adalah bahwa perlambatan tampaknya menyebar ke satu tempat yang relatif baik: pengeluaran untuk teknologi perusahaan. ini penting. Jika permintaan teknologi runtuh dari bisnis – nilai pasar tahunan Lebih dari 4 triliun dolarItu akan menyebabkan penurunan lagi dalam prospek pendapatan industri teknologi, dan kemungkinan mengarah pada kontraksi multi-kuartal, menurut Gartner.

Musim pendapatan ini telah dipenuhi dengan bukti kelemahan, sebanyak beberapa investor telah mencoba untuk mengabaikannya. Indikasi awal datang pada akhir Juli tahun

Perusahaan Intel
‘s

(INTC) melaporkan pendapatan yang buruk, yang menunjukkan permintaan yang jauh lebih rendah dari pelanggan pusat data perusahaan. setelah beberapa hari,

Perangkat Mikro Tingkat Lanjut

(AMD) telah melaporkan hasil yang baik secara keseluruhan tetapi mengakui mulai melihat tren “campuran” dari klien institusionalnya, dengan beberapa kesepakatan membutuhkan waktu lebih lama untuk ditutup.

Kemudian minggu lalu, ada bukti lebih lanjut bahwa sikap pembeli teknologi korporat tampaknya berubah. Seperti AMD, pembuat chip

Perangkat analog

(ADI) melaporkan pendapatan yang solid, tetapi mengatakan ketidakpastian tentang ekonomi mulai membebani bisnis dalam beberapa pekan terakhir, dengan pembatalan pesanan sedikit meningkat. Sejauh ini, bisnis perangkat analog lebih tangguh daripada perusahaan semikonduktor lainnya karena eksposurnya ke sektor otomotif dan industri, di mana permintaan tetap kuat. Tapi komentar hati-hati baru perusahaan menimbulkan kekhawatiran bahwa kelemahan akan segera memudar di tempat lain.

Retakan lain mulai muncul di beberapa area pertumbuhan terpanas, menurut survei Wall Street dari pembeli perangkat lunak perusahaan. Carl Kirsted, seorang analis di UBS, mengatakan Senin bahwa percakapannya baru-baru ini menunjukkan hampir setengah dari kontaknya melihat “beberapa tekanan potensial” pada anggaran program analitik data mereka, menambahkan bahwa itu adalah umpan balik negatif yang belum pernah mereka terima di masa lalu. Sebuah laporan dari Morgan Stanley mengatakan bahwa perusahaan mendengar peningkatan kelemahan ketika berbicara dengan pembeli perangkat lunak pemasaran awan.

Yang pasti, itu tidak semua berita buruk selama seminggu terakhir. penghasilan dari

Sistem Cisco

CSCO terbukti luar biasa. Pada hari Kamis, saham Cisco melonjak 6% setelah pembuat produk jaringan dan keamanan melaporkan pendapatan yang lebih baik dari perkiraan.

Dalam sebuah wawancara dengan BaronCFO Scott Hearn mengatakan bisnis Cisco mungkin lebih terisolasi dan kurang terhubung ke sektor lain daripada sebelumnya, menambahkan bahwa perusahaan telah menyadari bahwa mereka tidak dapat menunda peningkatan infrastruktur jaringan dalam ekonomi modern. Cisco bisa menjadi pengecualian.

Pasar telah melewati penurunan yang lebih luas selama beberapa minggu terakhir. mengapa? Karena kita mungkin berada di tengah pemantulan pasar beruang di mana fundamental telah dikesampingkan untuk sementara.

Selama presentasi musim panas kepada kliennya, Kotoy – dana lindung nilai teknologi besar yang telah berhasil menghindari kerugian besar yang ditimbulkan oleh beberapa rekan utamanya – memperingatkan bahwa pasar yang jatuh sering diselingi oleh banyak reli tajam. Dalam satu slide, perusahaan mencatat bahwa penurunan 70% Nasdaq dari awal 2000 hingga akhir 2001 memiliki tiga keuntungan sekitar 30% atau lebih.

Maksud saya adalah bahwa pergeseran tersebut belum matang, mengingat poin data terbaru tentang pengeluaran perusahaan. Dibutuhkan waktu untuk anggaran TI untuk beradaptasi dengan realitas bisnis baru. Kami telah mendengar banyak tentang mempekerjakan pelambatan. Di kuartal mendatang, kita kemungkinan akan melihat perlambatan serupa dalam pengeluaran juga.

Sementara itu, Kotio meminta kliennya untuk bersabar dalam lingkungan yang berisiko. Perusahaan menyarankan untuk membeli pemenang jangka panjang, sambil tetap berpegang pada harga masuk.

Daftar pemenang saya dimulai dengan

Microsoft

(MSFT), AMD,

alfabet

(GOOGL) dan

Industri semikonduktor Taiwan

(TSM). Saham jauh dari level tertingginya meskipun pertumbuhan yang kuat terus berlanjut dan posisi pasar yang kuat. Mereka adalah pionir cara di kancah teknologi saat ini.

menulis ke Tae Kim di [email protected]